کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5093196 1478432 2017 62 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Political environment, financial intermediation costs, and financing patterns
ترجمه فارسی عنوان
محیط سیاسی، هزینه های واسطه مالی و الگوهای تامین مالی
ترجمه چکیده
محیط سیاسی، تعیین کننده مهم هزینه های واسطه مالی است که در نهایت بر الگوهای مالی خارجی شرکت تاثیر می گذارد. جابجایی های سیاسی باعث ایجاد عدم اطمینان سیاسی می شود که خطر اطلاعات را افزایش می دهد، تقاضای سرمایه گذاران را تضعیف می کند و میزان پیشنهاد را کاهش می دهد. این هزینه هزینه های اوراق بهادار برای واسطه های مالی را افزایش می دهد، که این هزینه ها را به شرکت های صدور صورت می گیرد، به شکل گسترش گسترش بیمه نامه ها. هزینه های صدور اوراق بهادار جدید و افزایش بدهی، منجر به کاهش اهرمی می شود. تجزیه و تحلیل معادلات همزمان از سیاست های تامین مالی، سرمایه گذاری و پول نقد نشان می دهد که این کانال از اثرات قبلا مستند عدم اطمینان سیاست بر نتایج شرکت ها متمایز است.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری کسب و کار و مدیریت بین المللی
چکیده انگلیسی
Political environment is an important determinant of financial intermediation costs, which eventually affects the external financing patterns of firms. Political gyrations create policy uncertainty, which increases the information risk, weakens the investor demand, and reduces the offer size. This raises the securities' placement costs for the financial intermediaries, who pass on these costs to the issuing firms in the form of higher underwriter spreads. The issuance costs for new equity and debt capital increase, leading to lower leverage. Simultaneous equation analysis of financing, investment, and cash policies reveals that this channel is distinct from previously documented effects of policy uncertainty on corporate outcomes.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Corporate Finance - Volume 44, June 2017, Pages 167-192
نویسندگان
, , ,