Creditor control rights, capital structure, and legal enforcement

من بررسی می کنم که آیا تأثیر نقض پیمان مالی بر روی سیاست های تأمین مالی شرکت ها متفاوت است یا خیر، درمورد تفاوت در اجرای قانونی. نقض های میثاق موجب می شود که طلبکاران از استفاده از حقوق شتابزدگی قرارداد و حقوق خود برای افزایش نرخ بهره و یا توقف هر گونه عرضه بیشتر اعتبار استفاده کنند. برای نمونه ای از 518 شرکت در 28 کشور، من متوجه شدم که حضور اعمال قوی موجب کاهش ضعیف گزارش شده در مورد بدهی های خالص شده پس از نقض توافق نزدیک به 10 درصد می شود. نتایج به روش های متداول، شامل تعدادی از متغیرهای کنترل و ویژگی های کشور و استفاده از پروکسی های جایگزین برای اجرای قانونی و حقوق بدهکار است. این مقاله یک کانال جدید، معاهدات بدهی را مشخص می کند که از طریق آن طلبکاران به محیط قرارداد پاسخ می دهند و بر اهمیت اجرای قانونی برای فعالیت های مالی تأکید می کند.