The second wave of hedge fund activism: The importance of reputation, clout, and expertise

با استفاده از مجموعه داده های جمع آوری شده از دست در مورد مداخلات فعال در سال های 2008 تا 2014، ما بررسی می کنیم که چرا بعضی از وجوه صندوق در مقابل رقابت ها موفق می شوند. ما مدرک می دهیم که وجوه صندوق های سرمایه گذاری موفق، نه صرفا به دلیل چگونگی انتخاب اهداف، بلکه به خاطر آن است که شهرت ما را برای آنچه که ما تحت عنوان "نفوذ و تخصص" می نامیم، به دست می آوریم. این صندوق های هزاره اغلب مداخله نمی کنند. برعکس، فعالان با مداخلات بیشتر با بازدهی پایین تر ارتباط دارند. در عوض، فعالان برجسته توانایی نشان دادن توانایی موفقیت در مداخلات دشوار را با هدف قرار دادن شرکت های بزرگ، راه اندازی مبارزات موفقیت آمیز پرونده، پرونده و پیروزی در پرونده های قضایی، فشار دادن بر روی تابلوهای هدف از طریق رسانه ها، غلبه بر دفاع از ضد نفوذ و جایگزینی اعضای هیئت مدیره دارند. به نظر می رسد موفقیت های این فعالان از نمایندگی هیئت مدیره، عملکرد بهبود یافته و مدیریت نظارت بیشتر از ساختار سرمایه و یا تغییر سیاست های سود تقسیم می شود.