Deviation from target capital structure, cost of equity and speed of adjustment

در این مقاله، تأثیر انحراف اهرمی (یعنی اهرم مطلوب منفی واقعی) بر هزینه ضمنی سرمایه متعادل را تحلیل می کنیم. تمرکز ویژه ما این است که آیا (و تا چه حد) حساسیت هزینه عدالت به اهرم انحراف، بر سرعت که شرکت ها اهرم مالی خود را نسبت به هدف تنظیم می کنند، تاثیر می گذارد. با تأیید پیش بینی های نظری، می توان نتیجه گرفت که هزینه عدالت به طور مثبت با انحراف اهرمی رابطه دارد و شرکت هایی که هزینه انسجام آن بیشتر حساس به انحراف اهرمی است، سرعت سریع تر تنظیم نسبت به هدف را نشان می دهد. به طور خلاصه، یافته های ما حاکی از آن است که هدف قرار دادن ساختار سرمایه برای همه شرکت ها به همان اندازه مهم نیست. در واقع ما استدلال می کنیم که در حالی که شواهد تئوری تجارت، تماشایی در نمونه های وسیع می شود، می تواند به شدت در زیر نمونه های معنی دار انتخاب شده از شرکت ها - یعنی آنهایی که با حساسیت بالا از هزینه سهام به انحراف اهرمی برخوردارند، قوی باشد.