Multinationals and cash holdings

این مطالعه رابطه بین موجودی نقدی و سطح بین المللی بودن را برای یک نمونه بزرگ بین المللی شرکت ها از 40 کشور بررسی می کند. ما دو بعد تنوع، جغرافیایی و صنعتی را در نظر می گیریم و رابطه منفی مستقیم بین تنوع جغرافیایی و صنعتی و دارایی های نقدی پیدا می کنیم. این یافته با استدلال متنوعی مطابقت دارد که مؤسسات چند ملیتی سرمایه گذاری و نیازهای پول نقد خود را به روش کارآمد در سراسر عملیات متنوع جغرافیایی برنامه ریزی می کنند. ما بیشتر بررسی می کنیم که آیا بین دو استراتژی تنوع وجود دارد. شواهد نشان می دهد که تأثیر تنوع صنعتی ناچیز است، زمانی که شرکت ها از نظر جغرافیایی متنوع هستند. با انجام آزمون های سطح کشور، ما همچنین شواهدی جدید از تفاوت های بین المللی برای اثرات سیستم های مالیاتی، حمایت سرمایه گذاران، ثبات سیاسی، توسعه بازار سهام، اندازه اقتصادی و رشد و فرهنگ ملی را در اثرات جداگانه و مشترک جغرافیایی و تنوع صنعتی.