Relative idiosyncratic volatility and the timing of corporate insider trading

این مقاله به بررسی اینکه آیا شرکت های داخلی داخلی زمانی که اطلاعات نامتقارن بالا است، با استفاده از داده های مربوط به معاملات داخلی خود در ایالات متحده بین سال های 1986 تا 2012 بررسی می شود. ما ادبیات را متمرکز می کنیم که تمرکز خود را بر تجارت داخلی در سراسر اعلام گروه های مختلف رویدادهای شرکت می کنند. نوآوری کلیدی این مقاله پروکسی اطلاعات نامتقارن ما است که انحراف از نوسانات فردی را از سطح نرمال شرکت می گیرد. یافته های ما نشان می دهد که ریلووف مثبت خرید خودی را پیش بینی می کند، نشان می دهد که خودی ها سهام را هنگامی که مزیت اطلاع رسانی آنها بالا است، خریداری می کنند. با این حال، خودی ها هنگامی که رولیوول بالا است، کمتر به فروش می رسند، که با شواهد موجود در مورد فروش که توسط انگیزه های تجاری جایگزین و غیر مرتبط با اطلاعات مانند نیازهای نقدینگی یا تنوع است، مطابقت دارد. علاوه بر این، متوجه می شویم که سود در هنگام خرید سهام به طور قابل توجهی بالاتر است اما زمانی که آنها سهام را به فروش می رسانند.