Government connections and financial constraints: Evidence from a large representative sample of Chinese firms

ما نقش روابط دولتهای شرکت ها، تعریف شده توسط مداخله دولت در انتصاب مدیر عامل و وضعیت مالکیت دولتی را در تعیین شدت محدودیت های مالی که با شرکت های چینی مواجه شده است، بررسی می کنیم. ما نشان می دهیم که ارتباطات دولتی با محدودیت های مالی قابل ملاحظه ای کمتر (به عنوان مثال، وابستگی کمتر به جریان های نقدی داخلی برای سرمایه گذاری سرمایه) مرتبط است و حساسیت سرمایه گذاری به جریان های نقدی داخلی برای شرکت هایی که موانع بیشتری برای دریافت وجوه خارجی را گزارش می دهند بیشتر است. ما همچنین می بینیم که این شرکت های بزرگ غیر دولتی با اتصالات ضعیف دولتی، احتمالا موتور نوآوری در سال های آینده در چین، به ویژه از لحاظ مالی محدود است، به احتمال زیاد به دلیل قابل ملاحظه ای که رقبای دولت آنها پس از "گرفتن برنامه بزرگ خصوصی سازی و سرمایه گذاری کوچک در چین. نتایج تجربی ما نشان می دهد که ارتباطات دولتی در توضیح شرایط تامین مالی شرکت های چینی نقش مهمی ایفا می کنند و شواهد بیشتری در مورد ماهیت نامناسب اعتبار توسط بانک های دولتی غالب چین به دست می دهند.