Returns to acquirers of public and subsidiary targets

اسناد تحقیق قبلی نشان می دهد که دستیابی به اهداف عمومی منجر به بازگشت صفر یا منفی می شود، در حالی که خریدار اهداف خصوصی و زیرمجموعه بازده مثبت را کسب می کند. این یافته به وضوح برای مدیران و سهامداران خریدار و اهداف مهم است. ما یک نمونه بزرگ از اهداف عمومی و زیرمجموعه ای را برای تست کردن چهار نظریه قبلا مورد بررسی قرار نمی دهیم: هم افزایی، نقدینگی مالی هدف، عدم قطعیت ارزیابی هدف و مقاومت هدف هدف. ما متوجه می شویم که هیچ یک از اقدامات تجربی مربوط به این چهار نظریه، اختلاف بازگشت را توضیح نمی دهد. این تعجب آور است، زیرا نظریه ها عموما پشتیبانی تجربی در سایر حوزه های مالی را در بر می گیرند.