The incentives of grey directors: Evidence from unexpected executive and board chair turnover

ما در حال بررسی واکنش بازار سهام به مرگ غیرمنتظره اجرایی یا هیئت مدیره هیئت مدیره برای درک به انگیزه مدیران خاکستری. در حالی که بحث انگیزه های درونی و مدیران بیرونی بی نظیری است، وفاداری مدیران خاکستری کمتر مشخص است. ما دریافتیم که انگیزه غالب مدیران خاکستری بستگی به این دارد که آیا شرکت یک طرح جانشینی دارد یا خیر. در شرکت هایی با برنامه پیوسته، انگیزه اصلی مدیران خاکستری حفظ روابط تجاری خود با شرکت است. در صورت عدم وجود یک برنامه جانشینی، بازار سهام انتظار دارد مدیران خاکستری از نفوذ خود برای استخدام یک جایگزین با کیفیت بالاتر استفاده کنند، مخصوصا زمانی که این مدیران سهم سهام بزرگ خود را حفظ کنند. یافته های ما نشان می دهد که مدیران خاکستری در صورتی که تصمیمات جایگزینی احتمالا موجب تضعیف روابط تجاری خود با شرکت می شوند، اولویت های خود را به عنوان سهامداران قرار می دهند. به نظر می رسد که کارگردانان خاکستری بر انتخاب یک جایگزین با کیفیت بالاتر تأثیر می گذارند که آیا این فرد یک فرد داخلی یا خارجی است یا خیر.