کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5093504 1478447 2014 65 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Are the benefits of debt declining? The decreasing propensity of firms to be adequately levered
ترجمه فارسی عنوان
آیا منافع بدهی کاهش می یابد؟ کاهش میل شرکت ها به اندازه کافی اهرم است
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
ما در طی سه دهه اخیر افزایش مستمر در درصد شرکتهایی که مشروط به ساختار سرمایه خود اند و یا هیچ بدهی ندارند مشاهده می کنیم. کسری از شرکت هایی که کمتر از پنج درصد بدهی های خود را در ساختار سرمایه خود از 14.01 درصد در سال 1977 به 34.42 درصد در سال 2010 افزایش می دهد، در حالی که درصد شرکت های سهام عدالت در طول مدت مشابه 200 درصد افزایش می یابد. ما متوجه می شویم که حتی پس از کنترل متغیرهای خاص شرکت و صنعت که مربوط به سیاست ساختار سرمایه می باشند، کمبود در تمایل شرکت ها به اهرمی وجود دارد. علاوه بر این، کمبود در طول زمان افزایش می یابد و تا سال 2010 درصد شرکت هایی که تقریبا تمام ارزش سهام دارند دو برابر سطح پیش بینی شده است. یافته های ما به متدولوژی ها، مشخصات و دوره های مختلف متکی است. به طور کلی، این نتایج نشان می دهد که مزایای لایحه به خوبی مستند شده در دوره نمونه کمتر ارزشمند است و تعیین کننده های تصمیمات ساختار سرمایه شرکت ها از دهه 1970 تکامل یافته اند.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری کسب و کار و مدیریت بین المللی
پیش نمایش مقاله
آیا منافع بدهی کاهش می یابد؟ کاهش میل شرکت ها به اندازه کافی اهرم است
چکیده انگلیسی
We observe a persistent increase in the percentage of firms with little or no debt in their capital structure over the last three decades. The fraction of firms with less than five percent debt in their capital structure increases from 14.01 percent in 1977 to 34.42 percent in 2010 while the percentage of all-equity firms increases 200 percent over the same period. We find that even after controlling for firm- and industry-specific variables that are relevant to capital structure policy, there is a deficiency in firms' propensity to be levered. Additionally, the deficiency is increasing over time and by 2010 the percent of firms that are nearly all-equity is twice the predicted level. Our findings are robust to different methodologies, specifications, and time periods. Overall, these results suggest that the well-documented benefits of leverage are less valuable over the sample period and that the determinants of firms' capital structure decisions have evolved since the 1970s.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Corporate Finance - Volume 29, December 2014, Pages 327-350
نویسندگان
, ,