کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5093565 1478454 2013 15 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Value creation from asset sales: New evidence from bond and stock markets
ترجمه فارسی عنوان
ایجاد ارزش از فروش دارایی: شواهد جدید از اوراق قرضه و بازار سهام
ترجمه چکیده
این مقاله تاثیر تأثیر تغییر ساختار سرمایه بر ایجاد ارزش از فروش دارایی را بررسی می کند. ما بازده قابل توجهی مثبت و معقول داریم و بازده بیش از حد بدهی ها در نمونه هایی از شرکت های بسیار قدرتمند که از درآمد حاصل از بازپرداخت بدهی ها استفاده می کنند تمرکز می کنند. شرکت های کم سرمایه ای نشان می دهند که سهام ثابت و بازده اوراق قرضه قابل توجه نیست. ادبیات موجود بر روی بازتولید بهره وری، افزایش تمرکز و دسترسی به سرمایه برای سرمایه گذاری به عنوان رانندگان اصلی ایجاد ارزش از فروش دارایی ها و هزینه های آژانس به عنوان عامل اصلی کاهش این ایجاد ارزش متمرکز شده است. شواهد ارائه شده در این مقاله نشان می دهد که راننده اصلی ایجاد ارزش از تغییر ساختار سرمایه برای شرکت های بسیار قدرتمند است.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری کسب و کار و مدیریت بین المللی
چکیده انگلیسی
This paper examines the influence of capital structure change on the value creation from asset sales. We find significant positive equity and debt excess returns are concentrated in the subsample of highly leveraged firms that use the proceeds to retire debt. Low leverage firms display no consistent significant excess equity or bond returns. The existent literature has focused on efficiency redistribution, increase in focus, and access to capital for investment as the primary drivers of value creation from asset sales and agency costs as a major factor that mitigates this value creation. The evidence presented in this paper suggests that the primary driver of value creation is from capital structure change for highly leveraged firms.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Corporate Finance - Volume 22, September 2013, Pages 1-15
نویسندگان
, ,