Dynamic capital structure with heterogeneous beliefs and market timing

در این مقاله، یک مدل پویای مالی سازمانی تأمین مالی شرکت ها با اختلاف بین اعتماد مدیران داخلی و سرمایه گذاران خارجی ایجاد می شود. اهرم مطلوب بستگی به اختلاف نظر دارد و می تواند به طور قابل توجهی در مدل های تجاری استاندارد متفاوت باشد. رفتار زمان بندی بازار مدیر، منجر به چندین واقعیت تلطیف شده، مانند نرخ پایین بدهی شرکت ها در بخش، حضور قابل توجهی از شرکت های دارای بدهی های فزاینده ای که سود بیشتر را به دست می دهند و مانده های پول نقد بالاتری نسبت به سایر بنگاه ها دارند، پس از عرضه سهام، بازده غیرمستقیم اجرا می شود. رفتار زمان بندی بازار منجر به زیان قابل توجهی از ارزش شرکت توسط فعالیت های مالی بیش از حد می شود. زمان بندی بازار و محافظه کار بودن بدهی منفی بر کنترل سهامداران شرکت بستگی دارد.