Creditor rights and capital structure: Evidence from international data

برای یک نمونه بزرگ از 48 کشور، شواهدی قوی وجود دارد که حقوق قوی قرضداران با اهرم درازمدت کم در کشورهای مختلف ارتباط دارد. ما همچنان می بینیم که حمایت قوی از بدهکار، میزان بدهی بلند مدت را کاهش می دهد، میزان سرمایه گذاری که با بدهی های بلند مدت تامین می شود، و نسبت نرخ بهره اهرمی را تامین می کند. در نهایت، ما می بینیم که ویژگی های شرکت و کشور ارتباط بین محافظت از بدهکار و نفوذ بلند مدت را تحت تاثیر قرار می دهد. نتایج ما از دیدگاه تقاضا حمایت می کند که حفاظت قوی از بدهکار، شرکتها را از انجام تعهدات نقدی درازمدت برای تامین بدهی جلوگیری می کند، زیرا مدیران و سهامداران از خطر کنترل از دست دادن کنترل در صورت نارضایتی مالی جلوگیری می کنند.