Block trade targets in China

ما ویژگی های مرتبط با احتمال شرکت های چینی که اهداف تجاری را بلوکه می کنند بررسی می کنیم. ما متوجه می شویم که نسبت سهام سهام غیر قابل فروش سهام نسبت به کل سهام برجسته به طور مثبت با احتمال شرکت هایی که اهداف تجاری بلوک را پیش از اصلاح ساختار سهم تقسیم می کنند، ارتباط مثبتی دارد. غلظت مالکیت، مالکیت مدیرعامل و اندازه شرکت با توجه به فرکانس شرکتهایی که اهداف تجاری را در دوره پیش از اصلاحات محدود می کنند، منفی بود. شرکت های پیش از اصلاحات با جریان نقدی آزاد به احتمال زیاد به اهداف تجاری محدود می شوند و داوطلبان برای دریافت این شرکت ها حق بیمه بالا را پرداخت می کنند. هزینه بازرگانی بلوک به طور قابل توجهی پس از اصلاح ساختار سهم تقسیم شد و بارندگی معاملات بلوک به میزان قابل توجهی کاهش یافت. این نتایج نشان می دهد که پیش از اصلاحات، پیشنهاد دهندگان چینی به طور عمده از مزایای خصوصی کنترل، به جای سود سرمایه از جذب ارزش افزوده پیروی می کردند. پس از اصلاح، پیمانکاران سهام قابل معامله را خریداری کرده و حق بیمه منفی را پرداخت کرده اند، و این نشان می دهد که داشتن سهامدار در شرکت های چینی هزینه هایی را که از مزایای استفاده می کنند، نشان می دهد.