کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
5093642 | 1478451 | 2014 | 35 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Dividends: Relevance, rigidity, and signaling
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
مدیریت، کسب و کار و حسابداری
کسب و کار و مدیریت بین المللی
پیش نمایش صفحه اول مقاله
![عکس صفحه اول مقاله: Dividends: Relevance, rigidity, and signaling Dividends: Relevance, rigidity, and signaling](/preview/png/5093642.png)
چکیده انگلیسی
This paper uses a dynamic partial equilibrium model to explain a puzzle of dividend smoothing. In contrast to the Modigliani-Miller theory, I show that firm value depends on payout policy. The analysis implies that firms with more stable dividend stream are more valuable. This explains why dividends are rigid over time. A volatile component of dividends is introduced to reduce the likelihood of dividend omission in bad times while keeping the same historical average dividends. I show that the empirically observed positive relation between dividends and future firm performance is a statistical artifact driven by dividend smoothing. Thus, the empirical tests of dividend signaling theory might be misspecified.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Corporate Finance - Volume 25, April 2014, Pages 289-312
Journal: Journal of Corporate Finance - Volume 25, April 2014, Pages 289-312
نویسندگان
Sigitas KarpaviÄius,