کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
5093838 | 1376147 | 2011 | 17 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Value, valuation, and the long-run performance of merged firms
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
مدیریت، کسب و کار و حسابداری
کسب و کار و مدیریت بین المللی
پیش نمایش صفحه اول مقاله
چکیده انگلیسی
We propose an alternative measure of the long-term economic impact of mergers on firm value: post-acquisition changes in intrinsic value. Consistent with the literature on post-acquisition returns, the intrinsic value of merged firms decreases on average in the three years following deal completion, especially for firms with high initial intrinsic values. The loss of intrinsic value is driven primarily by decreases in expected earnings. Finally, using return decompositions, we find evidence that the poor post-acquisition stock returns documented in other studies can be attributed primarily to lost intrinsic value rather than changes in valuation levels.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Corporate Finance - Volume 17, Issue 1, February 2011, Pages 1-17
Journal: Journal of Corporate Finance - Volume 17, Issue 1, February 2011, Pages 1-17
نویسندگان
Qingzhong Ma, David A. Whidbee, Athena Wei Zhang,