کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5097696 1478605 2015 9 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Asymmetric information and conversion price reset policy: The case of Chinese convertible debt
ترجمه فارسی عنوان
اطلاعات نامتقارن و سیاست بازنشستگی قیمت: مورد از بدهی های قابل تبدیل چین
ترجمه چکیده
این مقاله تصمیم شرکت برای بازنشانی قیمت تبدیل بدهی های تبدیل را بررسی می کند زمانی که مدیر اطلاعات خصوصی نامتقارن دارد. مقررات بازنشانی منحصر به فرد در مسائل شرق آسیا از بدهی های قابل تبدیل هستند و در عمل، مدیریت شرکت را قادر می سازد قیمت تبدیل را کاهش دهد. ما یک مدل سیگنالینگ را ایجاد می کنیم که در آن تنظیم مجدد قیمت تبدیل، اطلاعات خصوصی نامطلوب در مورد شرکت را انتقال می دهد. این به این علت است که یک شرکت مجددا تنظیم مجدد خواهد کرد، در صورتی که قادر به پرداخت بدهی نیست. ما یک مطالعه رویدادی را با داده هایی درباره قیمت سهام شرکت های صدور اوراق قرضه مبادله ای چینی انجام می دهیم. ما استدلال می کنیم که بازنشانی قیمت تبدیل دارای اثرات اعلان منفی است.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی
This paper studies a firm's decision to reset the conversion price of convertible debt when the manager has asymmetric private information. Reset provisions are present uniquely in East Asian issues of convertible debt, and in practice allow a firm's management to lower the conversion price. We develop a signalling model in which a conversion price reset conveys unfavorable private information about the firm. This is because a firm will reset only if it cannot afford debt repayment. We conduct an event study with data on the equity prices of Chinese convertible bond issuing firms. We argue that conversion price resets exhibit negative announcement effects.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: The Journal of Economic Asymmetries - Volume 12, Issue 2, November 2015, Pages 133-141
نویسندگان
, , ,