Endogenous credit standards and aggregate fluctuations

شواهد تجربی گسترده نشان می دهد که استانداردهای اعتبار در طول چرخه کسب و کار نوسان می کند. ما یک مدل اقتصاد کلان را ایجاد می کنیم که در آن استانداردهای وام های ضد سایکوس به عنوان یک نتیجه تعادلی ظاهر می شوند. در این مدل، بانک ها بر نرخ وام و همچنین نیازهای وثیقه رقابت می کنند. حضور روابط وام های بین شرکت ها و بانک ها موجب نوسانات درونزا در حاشیه های بهره و نیازهای وثیقه می شود. ما نشان می دهیم که استانداردهای اعتباری داخلی، چرخه های کسب و کار را تقویت می کنند، در حالی که نسبت به یک مدل بدون روابط وام دهی موجب رونق نوسانات خروجی حدود 25 درصد می شود. در نهایت، ما نشان می دهیم که برای مقابله با اثرات استانداردهای اعتباری درون زا در نوسانات اقتصاد کلان، نسبت وام به ارزش نسبت به سایکلیک یک ابزار سیاست گذاری مؤثر در معرض خطر است.