کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
5098146 | 1478676 | 2016 | 27 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Asset prices with non-permanent shocks to consumption
ترجمه فارسی عنوان
قیمت دارایی با شوک های غیر دائمی برای مصرف
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
موضوعات مرتبط
مهندسی و علوم پایه
ریاضیات
کنترل و بهینه سازی
چکیده انگلیسی
Most standard asset-pricing models assume that all shocks to consumption are permanent. We relax this assumption and allow also for non-permanent shocks. In our specification, the long-run mean of consumption growth is constant; consumption levels are subject to short-run deviations from their long-run trend. The implications of our model are dramatically different from those obtained in the prior literature. A canonical and parsimonious asset pricing model with CRRA preferences and non-permanent shocks can reproduce the equity premium, high return volatility and return predictability with a coefficient of relative risk aversion below ten. This finding suggests that non-permanent shocks can play an important role in explaining asset pricing puzzles.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Economic Dynamics and Control - Volume 69, August 2016, Pages 152-178
Journal: Journal of Economic Dynamics and Control - Volume 69, August 2016, Pages 152-178
نویسندگان
Walter Pohl, Karl Schmedders, Ole Wilms,