House price dynamics: Fundamentals and expectations

ما بررسی می کنیم که آیا انتظارات که کاملا منطقی نیستند، بالقوه برای توضیح تکامل قیمت خانه ها و نسبت قیمت به اجاره در ایالات متحده است. اولا، یک مدل قیمت گذاری دارایی سبک که در زیر انتظارات عقلایی حل شده است برای به دست آوردن ارزش اساسی برای قیمت خانه و نسبت قیمت اجاره بها استفاده می شود. اگر چه مدل می تواند میانگین نمونه نسبت قیمت اجاره بها را توضیح دهد، اما نوسانات بزرگ و پایدار در داده ها مشاهده نمی شود. سپس، ما یک راه حل حباب منطقی، یک راه حل انتظارات اضافی و یک راه حلی حقیقی را در نظر می گیریم. در این راه حل، عوامل آینده از آخرین ارزیابی ها بیرون می آیند و درجه انطباق در زمان های خوب در زمان های بدست آمده قوی تر است، موجی از خوشبینی را ایجاد می کند. ما نشان می دهیم که تحت این راه حل مدل نه تنها قادر به مطابقت با لحظات کلیدی داده است، بلکه می تواند در قیمت خانه های ایالات متحده در طول دوره زمانی 2000-2006 و همچنین رکود شدید ناشی از آن نیز تکرار شود.