کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5098275 1478687 2015 18 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Adaptive learning and monetary exchange
ترجمه فارسی عنوان
یادگیری سازگار و تبادل پولی
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
این مقاله سه سوال کلاسیک در نظریه پولی را بررسی می کند: چگونه می توان یک دارایی ذاتی بدون ارزش مانند پول نقد، ارزش را به عنوان وسیله مبادله حفظ کرد؟ اثرات کوتاهمدت و بلندمدت تغییر در عرضه پول چیست؟ هزینه اجتماعی تورم چیست؟ من به این سوالات با استفاده از یک مدل میکرو پایانی مبادله پولی پاسخ می دهم که جایگزین فرض انتظار عقلانی با یک قانون یادگیری سازگار می شود. اولا من نشان می دهم که مبادله پول یک آرایش قوی است به این معنی که ماموران قادر به تعادل مادری ثابت هستند در حالی که تعادل غیر مادی در یادگیری ناپایدار است. دوم، یک تزریق پول غیرقابل پیش بینی اثرات واقعی در کوتاه مدت دارد زیرا یادگیری ارزش پول طول می کشد. در دراز مدت، عوامل با موفقیت از ارزش پول یاد می گیرند، از این رو پول خنثی است. سوم، تحت یک سیاست رشد پول ثابت، افزایش نرخ رشد پول باعث افزایش تولید در کوتاه مدت می شود که یک منحنی کوتاه مدت فیلیپس را تولید می کند. افزایش ده درصدی در نرخ رشد پول، هزینه اجتماعی را 0.41 درصد تولید در سال دارد. به طور خلاصه، کاهش نرخ بهره ده درصد، سود اجتماعی 0.37 درصد از تولید را در سال دارد.
موضوعات مرتبط
مهندسی و علوم پایه ریاضیات کنترل و بهینه سازی
پیش نمایش مقاله
یادگیری سازگار و تبادل پولی
چکیده انگلیسی
This paper investigates three classic questions in monetary theory: How can an intrinsically worthless asset, such as fiat money, maintain value as a medium of exchange? What are the short-run and long-run effects of a change in the money supply? What is the social cost of inflation? I answer these questions using a microfounded model of monetary exchange that replaces the rational expectations assumption with an adaptive learning rule. First, I show that monetary exchange is a robust arrangement in the sense that agents are able to learn the stationary monetary equilibrium while the non-monetary equilibrium is unstable under learning. Second, an unanticipated monetary injection has real effects in the short-run because learning the value of money takes time. In the long run, agents successfully learn the value of money, hence money is neutral. Third, under a constant money growth policy, an increase in the growth rate of money increases output in the short-run producing a short-run Phillips curve. A ten percent increase in the money growth rate has a social cost of 0.41 percent of output per year. Alternatively, a ten percent decrease in the money growth rate has a social benefit of 0.37 percent of output per year.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Economic Dynamics and Control - Volume 58, September 2015, Pages 1-18
نویسندگان
,