Monetary policy, bank leverage, and financial stability

این مقاله نشان می دهد که با مسئولیت محدود بانک ها بیش از حد برای تامین وام های جدید سرمایه گذاری می کنند. نرخ های پایین تر سیاست های پولی می توانند این انگیزه ها را کاهش دهند یا کاهش دهند، بسته به اندازه شوک زمانی که سرمایه گذاری سهام منحصرا نباشد. هنگامی که این محدود آرام است اما بانک تنظیم سود سهام پرهزینه مواجه است، نرخ سیاست پولی پایین تر همیشه بدتر مشوق ریسک پذیری و اثر ماندگار است. دلیل این است که تنظیم هزینه های سود تقسیم هزینه فرصت را برای وام دادن کاهش می دهد. در این مدل، الزامات سرمایه نزدیک به منبع تحریف هستند و به این ترتیب، کارایی بهتر از کلاه های وام به ارزش در کاهش خطر ابتلا به ریسک بیش از حد.