کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5098506 1478700 2014 41 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Quantitative easing and the loan to collateral value ratio
ترجمه فارسی عنوان
کاهش کمی و وام به نسبت ارزش وثیقه
ترجمه چکیده
ما سیاست پولی مطلوب را در یک مدل کایینزی جدید با نرخ بهره بالغ بر صفر که خانوارها پول نقد همراه با قرض گرفتن وجوه خانه را برای انجام معاملات استفاده می کنند، بررسی می کنیم. مقدار وام توسط محدودیت وثیقه محدود شده است. هنگامی که یا وام به ارزش نسبت کاهش می یابد و یا قیمت خانه کاهش می یابد، ما شاهد کاهش ضریب پول است. ما استدلال می کنیم که بانک مرکزی باید به کاهش ضریب پول و به این ترتیب کاهش قیمت خانه ها یا وام به نسبت ارزش وثیقه پاسخ دهد. ما همچنین می بینیم که سیاست پولی مطلوب باعث کاهش شدید و مداوم پول چند برابر شده در پاسخ به کاهش وام به نسبت ارزش وثیقه می شود.
موضوعات مرتبط
مهندسی و علوم پایه ریاضیات کنترل و بهینه سازی
چکیده انگلیسی
We study optimal monetary policy in a New Keynesian model at the zero bound interest rate where households use cash alongside house equity borrowing to conduct transactions. The amount of borrowing is limited by a collateral constraint. When either the loan to value ratio declines or house prices fall, we observe a decrease in the money multiplier. We argue that the central bank should respond to the fall in the money multiplier and therefore to the reduction in house prices or the loan to collateral value ratio. We also find that optimal monetary policy generates a large and persistent fall in the money multiplier in response to the drop in the loan to collateral value ratio.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Economic Dynamics and Control - Volume 45, August 2014, Pages 146-164
نویسندگان
, ,