Time-consistent investment policies in Markovian markets: A case of mean-variance analysis

سیاست سرمایه گذاری مطلوب برای یک مدل واریانس متوسط ​​چند دوره ای زمان سازگار نیست، زیرا اپراتور واریانس به معنای اصل برنامه نویسی پویا نیست. با نقشه برداری احتمالی شرطی توزیع شده، ما یک مدل سرمایه گذاری با هماهنگی زمان در بازار مارکوویچ ایجاد می کنیم. علاوه بر این، تفاوت های سیاست های سرمایه گذاری با دارایی بدون خطر را از کسانی که بدون دارایی بدون خطر نیستند بررسی می کنیم. راه حل های تحلیلی برای سیاست های سرمایه گذاری مطلوب برای زمان سازگار و مرز کارآمد معنی واریانس حاصل شده است. در نهایت، با استفاده از مثال های عددی، نشان می دهیم که سیاست سرمایه گذاری بهینه از مدل ما کارایی بیشتری نسبت به مدل واریانس میانگین است که در آن میان میانگین و واریانس ثروت ترمینال تعیین می شود.