Asset allocation over the life cycle: How much do taxes matter?

ما بررسی تاثیر رفاه تصمیم گیری های سرمایه گذاری بهینه سازی مالیاتی در یک مدل چرخه زندگی با درآمد ناخالص کار و مالیات مبتنی بر بهره بردار واقعی. برای پارامترهای واقع گرایانه مدل ما، اطمینان از دستاوردهای رفاهی معادل از تصمیمات پرتفوی به طور کامل با مالیات کمتر از 2 درصد از درآمد مالی و درآمد عمر در مقایسه با یک سیاست نمونه کارها است که نادیده گرفتن مالیات بر سود (سود سرمایه، پرداخت سود و سود سهام) . در مقایسه با یک سیاست نمونه کارها اکتشافی که تنها از ویژگی های مبتنی بر تحقق مالیات بر سود حاصل می کند، و در عوض فرض بر این است که مالیات به مارک به بازار، این سود کمتر از 0.5٪ است. به این معناست که کار ما یک توجیه برای نادیده گرفتن مالیات در انتخاب پرونده انتخاب مجموعه پرونده زندگی است - یک فرض گسترده در آن ادبیات. با این حال، اگر درآمد سرمایه پس از مرگ (همانطور که در ایالات متحده) به دست میآید، سرمایهگذاران با انگیزههای مستحکم، وقتی که تصمیمات نمونه کارهایشان را به انتهای چرخه عمر بهینه نمی کنند، با موانع رفاهی زیاد مواجه میشوند.