کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
5100839 1478986 2017 54 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Housing market stability, mortgage market structure, and monetary policy: Evidence from the euro area
ترجمه فارسی عنوان
ثبات بازار مسکن، ساختار بازار وام، و سیاست پولی: شواهد از منطقه یورو
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
این مقاله به بررسی چگونگی رفتار سیاست پولی و ساختار بازار وام مسکن در قیمت یازده منطقه یورو می پردازد. بر اساس یک رویکرد سه مرحله ای، شواهد تجربی ما نشان می دهد که یک شوک تسهیل کننده پولی می تواند به طور قابل توجهی موجب افزایش قیمت های خانه در کشورهای منطقه یورو با بازار های وام مسکن لیبرال شود. چنین شوکها می توانند بیش از 20 درصد از خطا در پیش بینی خطای قیمت پیشنهادی قیمت خانه ها را در ایرلند و اسپانیا توضیح دهند. ما دریافتیم که در کشورهای دارای بازار های وام مسکن بیشتر، سیاست های پولی به طور قابل توجهی بر قیمت های غیر متعارف خانه تاثیر نمی گذارد. سیاست گذاران ممکن است بخواهند بر محدود کردن معافیت های حقوق بازنشستگی وام ها و نظارت بر نسبت بدهی به ارزش و سیاست های مالیاتی تمرکز کنند تا به حداقل رساندن عوارض جانبی سیاست های پولی ممتاز بر ثبات بازار مسکن برای کشورهای منطقه یورو. ما معتقدیم که این امر به ویژه برای کشورهای حاشیه ای که بیشتر احتمال دارد در معرض خطرات سیاست پولی قرار بگیرند، صادق است.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
پیش نمایش مقاله
ثبات بازار مسکن، ساختار بازار وام، و سیاست پولی: شواهد از منطقه یورو
چکیده انگلیسی
This paper investigates how monetary policy stance and mortgage market structure affect non-fundamental house price movements in eleven Euro area countries. Based on a three-stage approach, our empirical evidence suggests that a one-time monetary-easing shock can significantly trigger house price booms in Euro area countries with liberal mortgage markets. Such shocks can explain over 20% of the forecasting error variance of non-fundamental house price runups in Ireland and Spain. We find that, in countries with more regulated mortgage markets, monetary policy stance does not significantly affect non-fundamental house prices. Policymakers may wish to focus on limiting mortgage equity withdrawals and on monitoring loan-to-value ratios and tax policies in order to minimize the side effects of accommodative monetary policies on housing market stability for Euro area countries. We posit that this is especially true for peripheral countries, which are more likely to be subjected to overly loose monetary policy stances.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Housing Economics - Volume 37, September 2017, Pages 1-21
نویسندگان
, , ,