The choice of sale method and its consequences in mergers and acquisitions

ما روش استفاده از شرکت ها، مزایده ها یا مذاکرات یک به یک را مورد بررسی قرار می دهیم. ما تعریف و توصیف یک زیرمجموعه از معاملات که ناشی از شکست حراج است (به عنوان مثال، مزایدههای هدفمند که تنها یک شرکت کننده را تأمین میکند). کنترل برای ویژگی های اندوژنیت، شرکت و معامله نشان می دهد که مزایده هایی که به مذاکرات یک به یک منجر می شود، با حق بیمه های نهایی پایین تر و بازده بالاتری از خریدار در مقایسه با هر دو مزایای موفقیت آمیز و مذاکرات خالص (مذاکرات تنها با یک شرکت کننده از ابتدا به نتیجه معامله). ما متوجه می شویم که چندین هدف، خریدار و ویژگی های خاص مربوط به احتمال وقوع شکست حراج می شود. از دست دادن رقابت پنهان (درک شده) که ناشی از تلاش ناموفق برای حراج هدف است، ثروت ایجاد شده توسط ادغام یا خرید سهام از اهداف به سهامداران خریدار را تغییر می دهد. برای به حداکثر رساندن ثروت سهامداران، اهداف باید قبل از شروع حراج به احتمال زیاد مطمئن شوند که بیش از یک شرکت کننده علاقه مند باشند.