کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
5106426 | 1481432 | 2017 | 17 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Dependence in credit default swap and equity markets: Dynamic copula with Markov-switching
ترجمه فارسی عنوان
وابستگی در مبادله پیش فرض اعتباری و بازارهای سهام: پویایی نسبی با مارکوف سوئیچینگ
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
گسترش اعتبار، کاپولا، وابستگی، تغییر رژیم، وابستگی پایینی، ارزش در معرض خطر،
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
مدیریت، کسب و کار و حسابداری
کسب و کار و مدیریت بین المللی
چکیده انگلیسی
Theoretical credit risk models à la Merton (1974) predict a non-linear negative link between the default likelihood and asset value of a firm. This motivates us to propose a flexible empirical Markov-switching bivariate copula that allows for distinct time-varying dependence between credit default swap (CDS) spreads and equity prices in “crisis” and “tranquil” periods. The model identifies high-dependence regimes that coincide with the recent credit crunch and the European sovereign debt crises, and is supported by in-sample goodness-of-fit criteria relative to nested copula models that impose within-regime constant dependence or no regime-switching. Value-at-Risk forecasts that aim to set day-ahead trading limits for the hedging of CDS-equity portfolios reveal the economic relevance of the model from the viewpoints of both regulatory and asymmetric piecewise linear loss functions.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: International Journal of Forecasting - Volume 33, Issue 3, JulyâSeptember 2017, Pages 662-678
Journal: International Journal of Forecasting - Volume 33, Issue 3, JulyâSeptember 2017, Pages 662-678
نویسندگان
Fei Fei, Ana-Maria Fuertes, Elena Kalotychou,