Do independent research analysts issue more or less informative recommendation revisions?

این مقاله بررسی می کند که آیا تحلیل گران تحقیق مستقل، بازدیدهای توصیه های سهامی را بیشتر از تحلیلگران بانک سرمایه گذاری می کنند. من توصیه های مستقل تحلیلگر را ارتقا می دهم و به طور قابل توجهی کمتر آموزنده است. من همچنین بررسی می کنم که آیا تفاوت های مشخص شده در اطلاع رسانی نتیجه تغییرات سیستماتیک مقطعی در توانایی تحلیلگر، پیچیدگی نمونه کارها و منابع مالی شرکت های کارگزاری است. از جمله این متغیرها اختلاف در محتوای اطلاعات بین گروه ها را کاهش می دهد. با این حال، تجدید نظر مستقل همچنان اطلاعاتی کمتری دارد. من از تحقیق قبلی پیروی می کنم و روزانه بازده های غیرمعمول خرید و نگهداری را به پرتفوی هایی که براساس نوع شرکت تحلیلی شکل گرفته اند محاسبه می کنم. من متوجه شدم که اوراق بهادار تحلیلگر بانک سرمایه به طور کلی از تحلیلگران تحقیق مستقل بهتر است. در نهایت، من به بررسی واکنش های بازار قبل و بعد از توافقنامه حل و فصل معاهده جهانی که برای محدود کردن درگیری های درک شده در صنعت اعمال شده است. در نهایت، ارتقاء تحلیلگران بانکداران، واکنش 18.7٪ بیشتر در دوره پس از تنظیم را ایجاد می کند، که نشان می دهد که حل و فصل جهانی کمک کرده است که از تحقیق بی تاثیر استفاده کند. تحلیلگران مستقل همچنان توصیه های کمکی ارائه می دهند.