Price competition in the mutual fund industry

ما یک واقعیت گیج کننده در زمینه صنعت صندوق های متقابل پیدا می کنیم که بودجه هایی که در بخش های رقابتی کار می کنند هزینه های بیشتری را اتخاذ می کنند. ما استدلال می کنیم که این رابطه مثبت و شگفت انگیز بین رقابت و هزینه های صندوق با تنظیم بودجه استراتژی با بودجه سازگار است. عملکرد صندوق بهتر و پایدار در بخش های کم رقابتی است که سرمایه گذاران حساس نسبت به عملکرد بیشتری را جذب می کند. این به اندازه کافی سرمایه گذاران حساس به عملکرد در بازارهای رقابتی تر است. از این رو، بودجه های موجود در بازارهای رقابتی بیشتر با منحنی تقاضای نسبتا ناپایدار روبرو می شوند و از افزایش هزینه های آن بهره مند می شوند (که باعث کاهش سود خالص سرمایه گذاران می شود). یافته های ما پیامدهای مهم سیاسی دارد که رقابت در بازار به تنهایی می تواند برای کاهش هزینه های صندوق و مداخلات نظارتی مورد نیاز برای افزایش آگاهی سرمایه گذاران از هزینه صندوق های سرمایه گذاری و تاثیرات نامطلوب آنها بر عملکرد خالص صندوق باشد.