The impact of ownership concentration and analyst coverage on market liquidity: Comparative evidence from an auction and a specialist market

این مقاله روابط بین نقدینگی بازار، ساختار مالکیت و تولید اطلاعات عمومی در ایتالیا را مورد بررسی قرار می دهد، جایی که بازار بازار سهم قابل توجهی دارد. یافته های ما نشان می دهد که هر دو اطلاعات خصوصی که توسط بزرگترین سهامداران ذخیره می شود و اطلاعات عمومی توسط تحلیلگران مالی بر روی نقدینگی بازار تاثیر می گذارد. درصد سهام متعلق به سهامدار کنترل کننده به نقدینگی بازار آسیب می رساند، در حالی که پوشش تحلیلگران آن را بهبود می بخشد. مطالعه نشان می دهد که نتایج با شرایط بازار سهام متفاوت است. ما دریافتیم که اثرات این دو متغیر کلیدی در بازار تخصصی به طور قابل توجهی پایین تر از بازار غیر تخصصی است. این نتایج بر اهمیت تفاهم بین حراج و ساختارهای بازار متخصص تاکید می کنند در حالی که مطالعه تاثیر اداره شرکت ها و پوشش تحلیلگر در نقدینگی بازار است. به طور مشخص، مطالعه نشان می دهد که نشانه و شدت اثر پوشش تحلیلگر در نقدینگی بازار تغییر می کند با توجه به سطوح مختلف تمرکز مالکیت، نشان می دهد که اطلاعات خصوصی و اطلاعات عمومی ممکن است به عنوان مکمل عمل کند.