کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7349982 1476664 2018 55 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Liquidity and macroeconomic management in emerging markets
ترجمه فارسی عنوان
نقدشوندگی و مدیریت کلان اقتصادی در بازارهای نوظهور
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
بازارهای نوظهور توجه قابل ملاحظه ای به سرمایه گذاری خارجی و تنوع بین المللی با توجه به امکان افزایش درآمد و سطح پایین ادغام با بازارهای جهانی سهام دریافت کرده اند. این بازده بالا اغلب باید با هزینه های بالای نقدینگی در بازار های غیرقابل پرداخت در حال رشد متعادل شود. مطالعات متعددی نشان داده اند که سیاست های بانک مرکزی و دولتی تعیین کننده های مهم نقدینگی بازار هستند. ما بررسی تاثیر متغیرهای سیاست پولی و مالی در بازار نقدینگی و میزان نقدینگی شرکت در هشت بازار سهام آسیایی در حال ظهور را بررسی می کنیم. با استفاده از چهار معیار نقدینگی و 9 متغیر اقتصاد کلان، تغییرات در عرضه پول، هزینه های دولتی و بدهی های خصوصی به طور قابل توجهی بر نقدشوندگی بازار سهام تاثیر می گذاریم. نقدینگی نیز به شدت تحت تأثیر نرخ بهره بانکی، نرخ بهره کوتاه مدت و وام های دولتی قرار دارد. ما نشان می دهیم که اثرات "خروج" و "هزینه بودجه" در این بازارها وجود دارد. یافته های دیگر مهم این است که برخی از بازارهای به اخبار اقتصاد کلان محلی نسبت به عوامل جهانی بیشتر حساس هستند، تأثیر بر روی اوراق بهادار بر اساس اندازه به طور عمده به ابزار مورد استفاده بانک های مرکزی و دولت بستگی دارد، نقدینگی بخش تولیدی تحت تاثیر تغییرات هر سیاست متغیرها، موسسات مالی تنها تحت تاثیر متغیرهای سیاست پولی قرار می گیرند، و بخش خدمات کمتر تحت تاثیر قرار می گیرد.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری کسب و کار و مدیریت بین المللی
پیش نمایش مقاله
نقدشوندگی و مدیریت کلان اقتصادی در بازارهای نوظهور
چکیده انگلیسی
Emerging markets have received considerable attention for foreign investment and international diversification due to the possibility of higher earnings and a low level of integration with global equity markets. These high returns often need to be balanced by the high liquidity costs of trading in illiquid emerging markets. Several studies have shown that central bank and government policies are significant determinants of market liquidity. We investigate the influence of monetary and fiscal policy variables on the market and firm level liquidity of eight emerging stock markets of Asia. Using four different (il)liquidity measures and nine macroeconomic variables, we find that changes in the money supply, government expenditure and private borrowing significantly affect stock market liquidity. Illiquidity is also strongly affected by the bank rate, short-term interest rate and government borrowing. We demonstrate that 'crowding out' and 'cost of funds' effects exist in these markets. Other major findings are that some markets are more sensitive to local macroeconomic news than world factors, the impact on size based portfolios largely depends on the instruments used by the central banks and government, the liquidity of the manufacturing sector is affected by changes in any policy variables, financial institutions are only influenced by monetary policy variables, and the service sector is least affected.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Emerging Markets Review - Volume 34, March 2018, Pages 1-24
نویسندگان
, , ,