کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7355493 1477788 2018 44 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Foreign ownership and stock market liquidity
ترجمه فارسی عنوان
مالکیت خارجی و نقدینگی بازار سهام
ترجمه چکیده
در این مطالعه، ما تحلیل می کنیم که چگونه تاثیر قیمت معاملات و تقاضای تقاضا در رابطه با مالکیت سهام خارجی با استفاده از داده های 20 بازار در حال ظهور است. ما نشان می دهیم که در حالی که تاثیر قیمت معاملات با درصد سهام سهام سرمایه گذاران خارجی افزایش می یابد، با استفاده از مالکیت خارجی، میزان تقاضای درخواست کاهش می یابد. ما این نتایج را به عنوان شواهدی ارائه می دهیم که اگرچه سرمایه گذاران خارجی خطرات انتخابی ناخوشایند را برای ارائه دهندگان نقدینگی افزایش می دهند، از طریق افزایش رقابت در فرآیند کشف قیمت، سود را به بازار می رسانند. افزایش کلی مالکیت خارجی در بازارهای نوظهور پس از بحران مالی جهانی منجر به افزایش قیمت ها و کاهش قیمت ها شد. تجزیه و تحلیل رگرسیون حداقل مربعات دو مرحله نشان می دهد که نتایج ما بعید است به علت عطف معکوس باشد.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی
In this study we analyze how the price impact of trades and the bid-ask spread are related to foreign stock ownership using data from 20 emerging markets. We show that while the price impact of trades increases with the percentage of shares held by foreign investors, the bid-ask spread decreases with foreign ownership. We interpret these results as evidence that although foreign investors increase adverse selection risks for liquidity providers, they bring net benefit to the market in terms of lower trading costs by increasing competition in the price discovery process. The general increase in foreign ownership in emerging markets after the global financial crisis resulted in higher price impacts and lower spreads. The two-stage least squares regression analysis suggests that our results are unlikely to be driven by reverse causality.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: International Review of Economics & Finance - Volume 54, March 2018, Pages 311-325
نویسندگان
, ,