Idiosyncratic volatility, conditional liquidity and stock returns

شواهد قوی وجود دارد که نشان می دهد سهام با سطوح بالاتری از ریسک خاص، بازده نسبتا پایین تر از سهام با سطوح پایین تر آن را نشان می دهد. این مقاله نشان می دهد که این رابطه منفی ریسک منفی - انتظار می رود بازده در طول زمان فراگیر نیست و توضیح قابل اعتماد برای ماهیت متغیر زمان خود را ارائه می دهد. نتایج ما حاکی از آن است که پس از رکود اقتصادی، قیمت گذاری مشروط نقدینگی، اصلاح قیمت سهام غیر قابل انطباق را که تا 9 ماه ادامه دارد، اصلاح می کند. در نتیجه، رابطه منفی بین خطر فردی و بازده مورد انتظار در رکود اقتصادی مشاهده نمی شود.