Credit ratings and corporate cash holdings: Evidence from Korea's corporate reform after the 1997 Asian financial crisis

ما بررسی میزان اعتبارات مربوط به نقدینگی شرکت ها را با بررسی شرایط در کره پس از بحران مالی آسیا در سال 1997 بررسی می کنیم. ما متوجه می شویم که با توجه به هزینه ها و مزایای مربوط به سطوح مختلف رتبه بندی، اعتبار های اعتباری یک توجه عمده برای مدیریت نقدینگی شرکت است. به طور خاص، بنگاههایی که نسبت به تغییرات نسبتا حساس هستند، باعث افزایش ذخایر نقدی خود می شوند، یا برای بهبود شانس ارتقاء، یا برای جلوگیری از کاهش رتبه. علاوه بر این، این اثر توسط گروه های تجاری چیبول هدایت می شود که به طور فزاینده ای به تامین مالی خارجی بستگی دارد که به اعتبارات اعتباری منجر می شود که موجب تضعیف بازارهای سرمایه داخلی آن ها می شود. در نهایت، ما نشان می دهیم که تأثیر اعتبارات بر ارزش افزوده شرکت ها بیشتر قابل توجه است، زمانی که شرکت ها در بازار نقش برجسته ای ایفا می کنند.