Anticorruption regulation and firm value: Evidence from a shock of mandated resignation of directors in China

کمپین مبارزه با فساد گسترده چین شامل مقرراتی است که بوروکرات ها باید از سمت مدیران شرکت های ذکر شده خودداری کنند. با استفاده از این رویداد خاص برای بررسی تأثیر مقررات ضد فساد، متوجه می شویم که این مقررات به طور متوسط ​​4 درصد هزینه شرکت های دارای مدیران ممنوعه را می دهد. این هزینه را نمی توان با هزینه معمول از دست دادن یک مدیر و یا آسیب از یک سیاستمدار سیاسی انجام شده توسط رهبری توضیح داد. ما همچنان نشان می دهیم که مقررات ضد فساد نه تنها از طریق ارتباطات سیاسی، بلکه از طریق فساد اخلاقی، انگیزه ای برای ترس از متهم شدن به فساد، مانع از ارزش قیمتی می شود. در نهایت، شرکت های تحت تاثیر سرمایه گذاری خود را کاهش می دهند، کارمندان بیشتری را استخدام می کنند و پس از آن عملکرد ضعیف دارند.