National elections and tail risk: International evidence

ما در طول دوره ی سال های 1982-2012، در مورد ریسک سهام در سراسر انتخابات ملی در سراسر جهان تحقیق می کنیم. ما متوجه می شویم که سهام شرکت ها کمتر در طول سال های انتخابات سقوط می کند و در دوره پس از انتخابات احتمال وقوع سقوط بیشتر است. این الگوی زمانی بین الملل با سرکوب اطلاعات منفی مطابقت می کند زمانی که عدم اطمینان سیاسی در اطراف انتخابات افزایش می یابد و با انتشار بعدی از اخبار نامطلوب زمانی که عدم قطعیت کاهش می یابد. تجزیه و تحلیل های بیشتر نشان می دهد که تاثیر عدم قطعیت سیاسی در مورد ریسک تضعیف در کشورهایی که حمایت سرمایه گذاران فقیرتر دارند، کمترین چک های انتخاباتی و توازن، نتایج نامعلوم نتایج انتخابات و دولت های طرفدار کسب و کار، در صنایع حساس تر از سیاست، و در شرکت هایی با عدم تقارن اطلاعات بیشتر.