Sentiment hedging: How hedge funds adjust their exposure to market sentiment

ما یک جنبه جدید از توانایی هجایی در میان مدیران صندوق هزاره را بررسی می کنیم. با استفاده از یک مدل مواجهه با احساسات، شواهدی وجود دارد که مدیران صندوق، تغییرات بازار در معرض بازار را در معرض تغییرات بازار قرار می دهند. شواهد بی شماری نشان می دهد که بودجه های بیمه ای که دارای بیشترین تأثیر منفی هستند، بیشترین میزان بودجه را دارند که دارای بیشترین میزان حساسیت مثبت در برابر 1.7٪ -2.4٪ در سال است. نتایج به دست آمده برای تجزیه و تحلیل زیر دوره و تجزیه و تحلیل به استثنای دوره های بحرانی پایدار می باشد. ما همچنین می بینیم که تمایل صندوق های هجدی برای قرار گرفتن در معرض احساس کاهش می یابد با افزایش سن و میزان بودجه و افزایش هزینه های انگیزشی. یافته های ما حتی پس از کنترل تعصبات داده شده در صندوق های حواله، و نیز استفاده از اقدامات منتخب جایگزین، قوی هستند.