The strategic choice of payment method in corporate acquisitions: The role of collective bargaining against unionized workers

افرادی که با قدرت اتحاد قوی روبرو هستند، تمایل دارند شرکت های هدف را به جای نقدینگی و یا سهام و یا ترکیبی از پول نقد و سهام به شرکت های هدف بدست آورند. یک انحراف معیار انحراف استاندارد در قدرت اتحادیه که با خریدار روبرو می شود، شانس انتخاب پرداخت نقدی را با یک عامل از 1.26 تا 1.57 افزایش می دهد. تأثیر قوی تر است زمانی که: شرکت کسب کننده در کشورهای بدون قانون حق کار قرار دارد؛ منافع مدیران با شرکت های سهامی بیشتری در ارتباط است؛ و کسب ویژگی های دارایی های شرکت بالا است. هنگامی که قدرت اتحادیه قوی است، خریدارانی که پرداخت پول نقد را انجام می دهند با بازده قابل توجهی مثبت اعلام می شوند. علاوه بر این، آنها کمتر احتمال اعتصاب کارگران یا کاهش عملکرد در عملکرد را دارند و احتمال بیشتری برای دریافت معافیت های دستمزد در مذاکرات جمعی در دوره پس از خرید بیشتر از افرادی که از روش های دیگر پرداخت استفاده می کنند. این یافته ها نشان می دهد که پرداخت نقدی به خریداران امکان می دهد تا نقدینگی بیش از حد را افزایش دهند و قدرت اتحادیه ها را تقویت کنند.