Bid-to-cover and yield changes around public debt auctions in the euro area

تحقیقات پیشین نشان داده است که بازارهای اوراق قرضه اصلی اوراق بهادار در بازارهای ثانویه تاثیر دارند. ما دریافتیم که مزایده های موفق تر از بدهی های عمومی منطقه یورو، همانطور که از سوی نسبت های بالاتر نسبت به تقاضا، بیشتر شده است، منجر به پایین آوردن بازده بازار ثانویه زیر مزایده ها می شود. این اثر زمانی قوی تر است که نوسانات بازار بالاتر باشد. ما هر دو نتیجه را منطقی می کنیم، با استفاده از یک مدل نظری ساده رفتار فروشنده اولیه، که در آن نمایندگی های اولیه دریافت سیگنال در مورد ارزش دارایی را به فروش می رساند.