کد مقاله | کد نشریه | سال انتشار | مقاله انگلیسی | نسخه تمام متن |
---|---|---|---|---|
7356738 | 1478288 | 2018 | 15 صفحه PDF | دانلود رایگان |
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Cash flows and credit cycles
ترجمه فارسی عنوان
جریان نقدی و چرخه اعتبار
دانلود مقاله + سفارش ترجمه
دانلود مقاله ISI انگلیسی
رایگان برای ایرانیان
کلمات کلیدی
ترجمه چکیده
بهره وری به طور کلی در رکود اقتصادی قرار دارد و در حال گسترش است. چندین مطالعه تجربی نشان می دهد که رفتار سیستماتیک استانداردهای اعطای وظیفه با استانداردهای لاکسر (تنگ تر) که در طول انبساط (رکود) اعمال می شود، مسئول برگشتن روند در مجموع بهره وری است. ما یک مدل پویا را ایجاد می کنیم که این یافته ها را منطقی سازد. انتخاب نامناسب در بازارهای اعتباری به عنوان یک منبع بالقوه بی ثباتی اقتصاد کلان ظاهر می شود. ایده کلیدی این است که کارآفرینان مولد باید از هزینه خود رنج ببرند تا بتوانند به نوعی به نوعی سرمایه گذاری کنند. هزینه موثر سیگنالینگ با افزایش جریان نقدی ناشی از پایه های اقتصادی قوی تر به وجود می آید، زیرا جریان نقدی بیشتر باعث می شود نوع غیر تولیدی به نوع تولید کننده تقلید کند. پس از آن رقابت بین سرمایه داران، استانداردهای وام دهی را به طور غیرمستقیم کاهش می دهد. کارآفرینان کم بهره وری مالیات می گیرند، اثر ترکیب سازنده باعث رکود اقتصادی می شود. این، به نوبه خود، ایجاد شرایط - پایه های اقتصادی ضعیف و جریان نقدی کم - منجر به ظهور شرایط اعطای وام شدید تر، اثر ترکیب قوی که منجر به بهبود اقتصادی است.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی
اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی
اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی
Aggregate productivity falls in recessions and rises in expansions. Several empirical studies suggest that the systematic behavior of lending standards, with laxer (tighter) standards applied during expansions (recessions), is responsible for reverting trends in aggregate productivity. We build a dynamic model that rationalizes these findings. Adverse selection in credit markets emerges as a potential source of macroeconomic instability. The key idea modeled is that in order to effectively signal their type to financiers, productive entrepreneurs must suffer a cost. The effective cost of signaling rises with higher cash flow brought about by stronger economic fundamentals, because higher cash flow makes it easier for the unproductive type to mimic the productive type. Competition among the financiers then results in suboptimally lax lending standards. Low productivity entrepreneurs obtain financing, the producer composition effect inducing a recession. This, in turn, creates conditions - weak economic fundamentals and low cash flow - conducive to the emergence of tighter lending terms, the strong composition effect leading to an economic recovery.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Banking & Finance - Volume 87, February 2018, Pages 318-332
Journal: Journal of Banking & Finance - Volume 87, February 2018, Pages 318-332
نویسندگان
Nicolás Figueroa, Oksana Leukhina,