کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7357118 1478426 2018 49 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
The market value of government ownership
ترجمه فارسی عنوان
ارزش بازار مالکیت دولتی
ترجمه چکیده
این مقاله با انگیزه افزایش اخیر سرمایه داری دولتی، در این مقاله تاثیرات مالکیت دولتی بر ارزیابی بازار در میان نمونه ای از سهام شرکت های دولتی از شرق آسیا بررسی شده است. ما شواهد قوی و قوی نشان می دهیم که شرکت های دولتی ارزیابی بازار بالاتری را نسبت به شرکت های غیر دولتی نشان می دهند، اما این رابطه خطی نیست. مزایای مالکیت دولتی از لحاظ حق بیمه ارزش به شرکت هایی که به طور دقیق نگهداری می شوند، جایی که دولت دومین مالکیت است. این اثرات ناشی از تصمیمات تامین مالی شرکت های دولتی و از میزان تخفیف جریان نقدی است و قبل و در طول بحران مالی جهانی اخیر نگهداری می شود. تجزیه و تحلیل های بیشتر نشان می دهد که تاثیر مالکیت دولتی بر ارزش گذاری تحت تأثیر توسعه بازار مالی و کیفیت نهادها و دولت در جای خود است. به طور خلاصه، نتایج ما حاکی از آن است که مالکیت دولتی می تواند ارزشمند باشد.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی مدیریت، کسب و کار و حسابداری کسب و کار و مدیریت بین المللی
چکیده انگلیسی
Motivated by the recent rise of state capitalism, this paper investigates the effects of government ownership on market valuations across a sample of publicly listed corporations from East Asia. We find strong, robust evidence that government-owned firms exhibit higher market valuation than non-government-owned firms, but the relation is not linear. The benefits of government ownership in terms of value premium extend to closely held firms where the government is a second blockholder. These effects stem from the financing decisions of government-owned firms and from the discount rate of cash flows, and hold prior to and during the recent global financial crisis. Additional analyses suggest that the effect of government ownership on valuation is influenced by financial market development and the quality of institutions and government in place. Collectively, our results imply that government ownership can be valuable.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Corporate Finance - Volume 50, June 2018, Pages 44-65
نویسندگان
, , , ,