Customer risk and corporate financial policy: Evidence from receivables securitization

ریسک مشتریان با محدود کردن توانایی شرکت ها برای تأمین اوراق قرضه مشتری، بر روی سیاست مالی شرکت تاثیر می گذارد. ما دریافتیم که شرکت هایی که دارای ضمانت نامه های خطرناکتر هستند، براساس ریسک اعتبار و تنوع مشتریان اصلی شرکتها، دارای توان مالی کمتر و اهرم کاهش در اوراق قرضه تحت حمایت دارایی خود هستند. از آنجایی که اوراق قرضه برای ایجاد یک ادعای بسیار امن با جداسازی ریسک دارایی های ضمانت شده از خطر شرکت های ایجاد شده، طراحی شده است، افزایش خطر بدهی ها به طور مستقیم مانع از توانایی شرکت های مبادله شده برای تبدیل اوراق بهادار شده و به طور غیرمستقیم از دسترسی شرکتها به امور مالی خارجی. این مطالعه یک رابطه جدید بین تامین مالی شرکت های تامین کننده و سلامت مالی مشتریان خود را نشان می دهد و نشان می دهد که چگونه افزایش خطر می تواند دسترسی به سرمایه خارجی را محدود کند.