Peer influence on payout policies

با استفاده از نمونه های بزرگی از شرکت های دولتی ایالات متحده، شواهد قوی وجود دارد که سیاست های پرداخت شرکتها، یعنی سود سهام و بازپرداخت سهام، به طور قابل توجهی تحت تاثیر سیاست های همتایان صنعتشان قرار می گیرد. برای غلبه بر مشکلات اندوژنیک، ما از تکنیک های متغیرهای مبتنی بر شوک قیمت سهام همکاران استفاده می کنیم. نفوذ همکار در پرداخت ها بیشتر در میان شرکت هایی که با رقابت بیشتر در بازار محصول مواجه می شوند و در محیط های اطلاعاتی بهتر عمل می کنند، بیشتر است. با توجه به سود سهام، بنگاهها، بویژه شرکت های کوچک و کوچکتر، نسبت به همتایان صنعتی حساس تر هستند که به اندازه و سن آنها مشابه آنها است. با این حال، بازپرداخت تقلید تنها در شرکت های بزرگ و بالغ متمرکز است. نفوذ همکار در سود سهام، در مقایسه با بازپرداختها، در شرایط شرکت و صنعت، پایدارتر می شود. به طور کلی، نفوذ همکار در سود سهام و به میزان کم در بازپرداختها، با تئوری تقلید مبتنی بر رقابت سازگار است، که بنظر می رسد که شرکتها تقلید از اقدام همسالان برای حفظ رقابت رقابتی خود را دارند.