Testing for mutually exciting jumps and financial flights in high frequency data

ما یک تست غیر پارامتری جدید برای تعیین جهش های متقابل هیجان انگیز در داده های فرکانس بالا پیشنهاد می کنیم. ما خواص نسبی آمار تست را به دست می آوریم و نشان می دهیم که آزمایش ها دارای اندازه مناسب و قدرت مناسب در موارد نمونه های محدود هستند. با استفاده از آزمونهای تحریک دو طرفه ما، تجربی از پویایی پروازهای مالی در فرم های پرواز به ایمنی و پرواز به کیفیت مشخص می شود. نتایج نشان می دهد که جهش های متقابل هیجان انگیز و ریسک پذیری بیشتر در دوره های استرس بازار بالا رخ می دهد. قسمت های پرواز به ایمنی (از سهام به طلا) بیشتر از جادو های پرواز به کیفیت (از سهام به اوراق قرضه) وارد می شوند. ما بیشتر شواهدی پیدا می کنیم که تحرکات متقابل یا استراتژی های بازگشت به جستجو، عدم تقارن قابل توجهی را در طول چرخه کسب و کار نشان می دهند، که نشان دهنده این واقعیت است که سرمایه گذاران به نظر می رسد طلا را به جای اوراق قرضه به فروش می رسانند.