Asymmetric causality between the U.S. housing market and its stock market: Evidence from state level data

تحقیقات قبلی که ارتباط بین بازار مسکن ایالات متحده و بازار سهام آن را مورد بررسی قرار داد، با توجه به این که قیمت سهام به عنوان یکی دیگر از عوامل تعیین کننده قیمت خانه، متمرکز بر تأثیر ثروت بود. با این حال، فروپاشی بازار مسکن و تاثیر بعدی آن بر بازار سهام و اقتصاد ایالات متحده در سال 2008 نشان داد که رابطه علی، که می تواند از بازار مسکن به بازار سهام منتقل شود. هنگامی که این فرضیه را با استفاده از داده های سطح دولت مورد آزمون قرار دادیم، علیه تقارن کوتاه مدت از قیمت سهام به قیمت خانه در 10 ایالت و از قیمت خانه ها تا قیمت سهام در 20 ایالت کشف شد. با این حال، زمانی که ما در رابطه علیت نامتقارن مشغول به کار بودیم، این تعداد به ترتیب به 25 و 41 افزایش یافت. به طور شگفت انگیز، در 39 کشور از 41 ایالت که قیمت خانه ها قیمت سهام را تشکیل می داد، قیمت خانه ها کاهش یافت که باعث شد قیمت سهام، حوادث سال 2008 و همچنین تاثیرات نامتقارن را حفظ کند. ما همچنین همگام سازی این دو بازار را در بیش از نیمی از ایالت ها یافتیم.