Dynamic bankruptcy procedure with asymmetric information between insiders and outsiders

ما یک مدل پویا را توسعه می دهیم که در آن یک شرکت نگران کننده، انتخاب ورشکستگی و زمان بندی آن را بهینه می کند. هنگامی که سهامداران شرکت مضطرب به فروش دارایی ها می پردازند، در مورد ارزش دارایی بهتر از دیگران مطلع هستند. از همه مهمتر، ما نشان می دهیم که این اطلاعات نامتقارن می تواند فروش دارایی ها را به منظور نشان دادن کیفیت دارایی به دیگران تحمیل کند. بدهی بیشتر و ارزش دارایی پایین می تواند هزینه سیگنال را کاهش دهد و تاخیر فروش دارایی را کاهش دهد. ما همچنین نشان می دهیم که شرکت تغییر ورشکتی ورشکستگی را از فروش به ورشکستگی انحلال زمانی که هزینه های ارسال سیگنال همراه با فروش بالا است، تغییر می دهد. این تحریف در انتخاب ورشکستگی ارزش بدهی را بسیار کاهش می دهد در حالیکه تاثیر ضعیفی بر ارزش سهام دارد.