Volatile capital flows and financial integration: The role of moral hazard

ما یک مدل را مطالعه می کنیم که در آن درآمد و جریان سرمایه بین کشورها به طور مشترک در یک اقتصاد جهانی با بازارهای مالی یکپارچه تعیین می شود. در محیطی که کارآفرینی خطرآفرین را با خطر اخلاقی ترکیب می کند، متوجه می شویم که تغییر از اتوکاریسم به یکپارچگی مالی منجر به چرخه های رونق اقتصادی در جریان سرمایه، تولید و مصرف می شود. خطر اخلاقی باعث ایجاد چرخه می شود، زیرا واسطه های مالی، با اصرار کارآفرینان، سهم خود را در پروژه های خود افزایش می دهند. اندازه این سهام با ثروت افزایش می یابد، کارآفرینی را متوقف می کند و مانع شکل گیری سرمایه می شود. معکوس درست است هنگامی که ثروت سقوط می کند، تولید دوره ها.