The pricing effects of ambiguous private information

وقتی اطلاعات خصوصی با سرمایه گذاران مخالف ابهام مشاهده می شود، قیمت دارایی ممکن است در تعادل انتظارات منطقی ناکارآمد باشد. این ناکارآمدی، قیمتهای پایین قیمت دارایی را نشان می دهد، زیرا سرمایه گذاران ناخواسته از حق بیمه برای نگهداری دارایی ها و نوسانات بیشتر بازده نسبت به معیارهای اطلاعاتی کارآمد استفاده می کنند. علاوه بر این، بازده دارایی ها منفی است و ممکن است لپتوکورتیک باشد. ناکارآمدی نیز منجر به تقویت قیمت تغییرات کوچک در اخبار نسبت به معیارهای اطلاعاتی کارآمد می شود. اطلاعات عمومی بر ماهیت اطلاعات خصوصی ناشناخته و ناکارآمدی اطلاعاتی قیمت تاثیر می گذارد. قیمت های دارایی ممکن است با اطلاعات عمومی (بد) عمومی پایین تر باشد.