کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7359339 1478733 2017 63 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
The pricing effects of ambiguous private information
ترجمه فارسی عنوان
اثرات قیمت گذاری اطلاعات خصوصی مبهم
ترجمه چکیده
وقتی اطلاعات خصوصی با سرمایه گذاران مخالف ابهام مشاهده می شود، قیمت دارایی ممکن است در تعادل انتظارات منطقی ناکارآمد باشد. این ناکارآمدی، قیمتهای پایین قیمت دارایی را نشان می دهد، زیرا سرمایه گذاران ناخواسته از حق بیمه برای نگهداری دارایی ها و نوسانات بیشتر بازده نسبت به معیارهای اطلاعاتی کارآمد استفاده می کنند. علاوه بر این، بازده دارایی ها منفی است و ممکن است لپتوکورتیک باشد. ناکارآمدی نیز منجر به تقویت قیمت تغییرات کوچک در اخبار نسبت به معیارهای اطلاعاتی کارآمد می شود. اطلاعات عمومی بر ماهیت اطلاعات خصوصی ناشناخته و ناکارآمدی اطلاعاتی قیمت تاثیر می گذارد. قیمت های دارایی ممکن است با اطلاعات عمومی (بد) عمومی پایین تر باشد.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی
When private information is observed by ambiguity averse investors, asset prices may be informationally inefficient in rational expectations equilibrium. This inefficiency implies lower asset prices as uninformed investors require a premium to hold assets and higher return volatility relative to informationally efficient benchmarks. Moreover, asset returns are negatively skewed and may be leptokurtic. Inefficiency also leads to amplification in price of small changes in news, relative to informationally efficient benchmarks. Public information affects the nature of unrevealed private information and the informational inefficiency of prices. Asset prices may be lower (higher) with good (bad) public information.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Economic Theory - Volume 172, November 2017, Pages 512-557
نویسندگان
, ,