کد مقاله کد نشریه سال انتشار مقاله انگلیسی نسخه تمام متن
7359822 1478746 2015 37 صفحه PDF دانلود رایگان
عنوان انگلیسی مقاله ISI
Financial reporting and market efficiency with extrapolative investors
ترجمه فارسی عنوان
گزارش مالی و بازده بازار با سرمایه گذاران فوق العاده
ترجمه چکیده
ما یک بازار مالی را مدل سازی می کنیم که در آن شرکت ها در گزارش مالی راهبردی شرکت می کنند و این بدان معنی است که سرمایه گذاران تنها به نمونه ای تصادفی از گزارشات شرکت توجه می کنند و از این نمونه استخراج می شوند. ما بررسی می کنیم که چه میزان قیمت سهام با ارزش های اساسی متفاوت است، فرض کنیم که شرکت ها باید همه فعالیت های خود را گزارش دهند، اما در غیر این صورت آزاد هستند که گزارش های خود را به دلایلی جداگانه به اشتراک بگذارند. ما نشان می دهیم که صرف نظر از اینکه نمونه هایی که توسط سرمایه گذاران مورد بررسی قرار می گیرند، یک انحصارگر می تواند قیمت سهام خود را که از اصل اساسی محروم است، منجر شود. علاوه بر این، افزایش تعداد شرکت هایی که در رقابت برای جذب سرمایه گذاران شرکت می کنند، می تواند باعث کاهش ارزش سهام شود.
موضوعات مرتبط
علوم انسانی و اجتماعی اقتصاد، اقتصادسنجی و امور مالی اقتصاد و اقتصادسنجی
چکیده انگلیسی
We model a financial market in which companies engage in strategic financial reporting knowing that investors only pay attention to a randomly drawn sample from firms' reports and extrapolate from this sample. We investigate the extent to which stock prices differ from the fundamental values, assuming that companies must report all their activities but are otherwise free to disaggregate their reports as they wish. We show that no matter how large the samples considered by investors are, a monopolist can induce a price of its stock bounded away from the fundamental. Besides, increasing the number of companies competing to attract investors may exacerbate the mispricing of stocks.
ناشر
Database: Elsevier - ScienceDirect (ساینس دایرکت)
Journal: Journal of Economic Theory - Volume 157, May 2015, Pages 842-878
نویسندگان
, ,